外汇政策及汇率避险策略 | 跨境人民币结算在石化行业的汇率避险应用

根据我们前面的行业介绍，石化行业具有合同金额大、市场波动性强、业务时效要求高等特点，同时在合同签订时标的价格往往以价格区间的形式出现，外汇头寸管理难度大，企业经营承担的汇率风险也随之增加，汇率避险需求应运而生。
H企业为某大型石化龙头企业，实力雄厚，年原油进口量在2000万吨左右，主要结算币种为美元、跨境人民币。伴随着近年来跨境人民币结算在能源领域应用的不断扩张，美元兑人民币汇率波动等因素的综合作用，该企业采用跨境人民币结算的比例也在逐年增加。但是由于在原油期货市场的定价采用美元币种，企业面临签订商品进口合同价款以美元计价，但需以跨境人民币支付的情况。在合同签订到确定货物价格的过程中，存在大宗商品期货市场价格变动和汇率波动的双重风险。
在综合营销客户的过程中，我行针对客户的跨境人民币业务需求，为客户量身打造远期差额交割业务，帮助企业合理控制汇率风险。为便于理解，我们将数据简化，进行讲解。
企业与银行签订一笔1个月的远期差额交割合约，约定汇率6.80，定价日，即定盘汇率决定日为1个月后，定盘价为中国外汇交易中心上午11:00公布的参考汇率。
1个月后，定价日当天进口原油的总价为1000万美元，中国外汇交易中心上午11:00公布的汇率为6.81。按照合同约定，企业向境外供货方支付成本为1000万*汇率6.81=6810万元人民币。同时，由于企业签订了远期差额交割合约，差额交易定盘价格6.81高于原合约约定汇率6.8，企业实现盈利，收益为1000万*汇率差0.01等于10万元；银行将向企业支付10万元人民币，完成远期差额交割合约履约。综上，该客户通过期初签订远期差额交割合约，将该笔合同对外付款金额成功锁定在人民币6800万元。
结合上述案例，我们可以看到，该企业通过运用远期差额交割交易，有效实现对进口成本管控。我行结合企业结算特点和实际需求，提供专业的衍生品设计方案，降低汇率风险，助力企业稳健经营，实现银企互助共赢，有效提高了跨境人民币的结算竞争力。
今天，我们的案例介绍内容就到这里。作为涉外企业，客观评估业务经营中的汇率风险，合理看待汇率风险管理工作所面对的风险、机会、成本，坚持树立风险中性理念，选择适当的套期保值产品进行汇率风险管理，对企业的持续稳健经营具有重要的意义。希望今天的案例，能对大家的工作有所帮助。